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李嘉诚再放大招！屈臣氏冲刺港股最大IPO，实体零卖能否逆袭？
李嘉诚最近又成了热门东说念主物。前脚刚捐出8000万港币激发好评如潮，后脚就传出要鼓舞屈臣氏上市的音书。此次他对准的是香港和伦敦两地成本商场，有计划募资20亿好意思元，估值可能冲破300亿好意思元。音书一出，不少东说念主感触：这位95岁的贸易大佬，尽然如故阿谁扯旗放炮的“超东说念主”。
屈臣氏的上市之路：从外资巨头到原土化挑战
屈臣氏的历史不错回想到1841年的香港药房，其后被李嘉诚收购后，迟缓发展成群众最大的健康好意思容零卖商。巅峰技能，屈臣氏在中国商场肆意膨胀，门店数目一度超过3000家，会员超1.75亿。但最近几年，情况急转直下。2022年，屈臣氏中国销售额暴跌23%，单店销售额也频年下滑，以至被年青东说念主吐槽“伙计倾销太烦东说念主”“线上线下的价钱打架”。
不外，李嘉诚彰着没谋略撤消这块“老牌号”。凭证财报，屈臣氏2025年上半年群众营收988亿港元，同比增长8%，会员数冲破1.75亿。但中国区业务依然承压，收益同比下滑3%，门店净减少145家。这种情况下接管上市，李嘉诚的算盘很精：一方面通过成本商场回血，另一方面借助上市培植品牌影响力，和丝芙兰、Harmay等新兴敌手抢地皮。
李嘉诚的“稳”字诀：不追风口，只作念长线
有东说念主质疑，屈臣氏当今上市是不是为了“割韭菜”？但从李嘉诚当年的操作来看，他更像是个“时辰惩处大师”。比如2014年出售屈臣氏24.95%股权给淡马锡，套现440亿港元；2024年又鼓舞百佳超市与腾讯配合，布局社区零卖。这些动作背后，齐是对商场风向的精确把控。
此次上市，李嘉诚接管的是“双重上市”格式。香港和伦敦两地挂牌，既能招引亚洲成本，又能借助伦敦的海外化平台。有分析指出，泰国修车群屈臣氏的线下门店会通员体系是稀缺资源，尤其在电商冲击下，实体零卖的“体验感”反而成了护城河。但问题在于，年青东说念主还愿不肯意为屈臣氏的货架买单？
实体零卖的死活局：屈臣氏能否顶风翻盘？
屈臣氏的窘境，其实是统共传统零卖转型的缩影。电商抢流量、新滥用品牌抢用户、Z世代更爱打卡网红店……屈臣氏不是没尝试过转型，比如搞O+O格式、开黑科技试妆镜，但效力平平。有滥用者吐槽：“APP下单还要去店里自提，导购追着要微信，体验感比线上还差。”
不外，李嘉诚的底气可能来自屈臣氏的“基本盘”。群众16500家门店、每年做事60亿主顾，这在群众零卖业齐是惊东说念主的数字。加上长和集团的资源撑捏，屈臣氏的供应链和跨境业务仍有上风。要是上市得手，资金到位后加快门店升级、优化会员做事，就怕不行杀出一条血路。
李嘉诚的“冷想考”：贸易不是赌局
有东说念主说李嘉诚“细心过甚”，但细看他的贸易逻辑，其实藏着一套“反东说念主性”的生涯形而上学。比如他常说“不赚临了一个铜板”，际遇战略风险断然撤回（比如内地地产调控期削弱阵线）；又比如他擅长“低买高卖”，淡马锡当年接盘的屈臣氏股权，如今估值已翻倍。
此次鼓舞屈臣氏上市，相似体现了他的“稳中求进”。不盲目追风口，而是通过成本运作把实体钞票证券化，既能对冲风险，又能为长和集团的其他业务输血。有投行东说念主士分析，要是屈臣氏港股上市得手，可能带动一波零卖股行情，以至成为港股本年最大IPO之一。
结语：实体零卖的“临了一舞”？
屈臣氏的上市，既是李嘉诚对实体零卖的临了一搏，亦然传统贸易格式与成本商场的深度绑定。能否得手，要看它能不行在电商冲击下找到新定位——是不息当“社区便利店”，如故转型成好意思妆做事平台？
无论如何，李嘉诚的这步棋如故落下。行为平时滥用者，咱们温柔的或者仅仅：以后逛屈臣氏，还能不行买到低廉妙品？
（本文信息详尽自）
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