穿越火线直播大秀
12月5日，被称为“登科面馆第一股”的碰见小面（02408.HK）崇拜登陆港交所，上市首日遇冷破发。
碰见小面以5港元/股的价钱开盘，较刊行价（7.04港元）大跌28.98%，后续股价合手续低位轰动，最终报收5.08港元，跌幅收窄至27.84%，对应总市值36.1亿港元。
与股价遇冷造成对比的是，前期碰见小面赢得逾额认购，并引入了豪华威望的基石投资者。
本次IPO，公司环球共刊行9736.45万股H股，占刊行后总股本的13.7%，刊行价定为每股7.04港元，总刊行限度约6.85亿港元。其中香港公开荒售973.65万股，完了425.97倍的逾额认购；国际发售8762.8万股。
基石投资者方面，高瓴本钱旗下HHLRA、海底捞旗下海底捞新加坡等机构共计认购2200万好意思元的发售股份，约占召募资金总和的25%。
中国食物产业分析师朱丹蓬坦言，碰见小面自品牌创立并插足市集以来，凭借其在性价比与质价比喻面的卓越通晓，曾展现出将强的市集竞争力。但从面前发展来看，该品牌正濒临“单一化”逆境。
贵府深刻，碰见小面成就于2014年，由三位华南理工大学学友宋奇、苏旭翔、罗燕灵在广州创立，主要居品为重庆小面、碗杂面和酸辣粉等。
左宇/摄
财务方面，2022年—2024年，碰见小面营收永诀为4.18亿元、8.01亿元、11.54亿元；净利润永诀为-3597万元、4591万元及6070万元，已完了盈利。
扬弃2025年11月18日，碰见小面已在天下布局465家门店，其中内地451家（其中超一半位于广东省），香港14家，另有115家门店处于策动阶段。据其最新意想打算，2026年至2028年，泰国修车群公司瞻望新增520至610家门店，重心拓展低线城市及国外市集。
但扩店背后，碰见小面的门店效益如故出现下滑。
招股书深刻，碰见小面2023年单店日均销售额为13880元，2024年降至12402元，下滑10.79%。同期，订单平均破费额也纠合下滑，2022年—2024年，永诀为36.1元、34元、32元。对此，碰见小面示意，这主要由于公司主动缩短了菜品价钱，并为主顾提供更物好意思价廉的用餐体验，以眩惑主顾及加多全体销售额。
但同期，碰见小面门店翻座率永诀为3.1次/天、3.8次/天、3.7次/天，主动降价并未带动翻座率合手续擢升。交流客单价下滑，2024年公司同店销售额也同比下滑4.2%。
孙婉秋/摄
“碰见小面区域布局单一，门店高度鸠合于广东省，省外市集拓展不及，尚未造成天下性的区域布局网络；品类结构相似单一，以重庆小面为中枢品类，品类规模较窄，不毛多品类协同维持，抗风险才智较弱；临了是运营形态单一，未造成多元化的运营形态体系，在形态复制与市集适配性上存在局限，制约了跨区域延迟的后果。”朱丹蓬以为，上市后如何冲突上述瓶颈，完了区域、品类、形态的多维升级，将成为其需要优先处罚的要害难题，异日本钱市集对其估值及信心也会受到不小的影响。
碰见小面的挑战穿越火线直播大秀，大要还在背面。